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　　业内有分析认为，从品牌矩阵与抗风险能力看，珀莱雅拥有彩棠、悦芙媞等多品牌；欧莱雅覆盖兰蔻、修丽可等全价位带；上美股份依赖韩束单品牌，其他品牌尚未形成合力。从研发与技术壁垒看，欧莱雅年研发投入超10亿欧元，拥有玻色因等专利成分；珀莱雅通过“早C晚A”构建技术口碑；而上美股份虽推出环六肽9等自研成分，但当前市场认知度与产品应用广度尚且不足。财报显示，2024年上美股份研发成本投入仅有1.8亿元，占全年营收总额的2.6%，公司或将面临技术“护城河”不足的风险。