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　　自5月中旬起,在618预售启动、直播渠道发力以及电商平台让利加码背景下,美妆消费热度持续提升。据第三方统计,李佳琦直播间预售首日美妆GMV达25-35亿元,其中国货品牌珀莱雅、可复美GMV破亿,毛戈平等高端品牌亦表现亮眼。93.1%消费者倾向购买现货,一口价、“准时达”等机制成为核心卖点,推动品牌从预售长链条向“即时成交”转型。与此同时,消费者预算结构呈现“两头分化”趋势,5月侧重轻量节日礼赠,6月偏好大件囤货,美妆、个护、日化等“复购型消费”品类成为阶段性主力。我们认为,美妆板块在消费节奏前置、促销效率提升背景下迎来交易性催化,化妆品行业具备恢复动能。功能性成分热度升温,推动消费从感性转向理性。近期麦角硫因等新成分热度攀升,科伦药业董事长“亲自代言”带动该原料在护肤、营养品等多个领域引发市场关注。麦角硫因作为超强抗氧化剂,具备跨界潜力,补强了本土品牌在科技护肤赛道的护城河。此前重组胶原蛋白等成分已进入功效护肤主流路径,国货品牌具备原料端话语权与转化效率,有望引领“成分护肤2.0时代”。